欧洲央行决议波澜不兴 静待德拉基掀起狂风巨浪_1

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欧洲央行决议波澜不兴 静待德拉基掀起狂风巨浪

欧洲央行周四(6月2日)宣布的最新货币政策决议中,一如市场预期维稳三大利率:将存款利率维持在-0.40%,主要再融资利率维持在零,边际借贷机制利率维持在0.25%不变,继续维持量化宽松(QE)规模不变。

欧洲央行并称,将于6月8日起开始购买企业债。将在6月22日开启定向长期再融资操作(TLTROIIs)。

欧洲央行行长德拉基(MarioDraghi)将于稍后召开新闻发布会。由于欧洲央行将于本月开启企业债券的购买计划和定向长期再融资操作(TLTROIIs)两项计划,因而此次讲话将会传达出的信息备受市场关注。

欧洲央行在4月21日宣布的最新货币政策决议中,也是一如市场预期维稳货币政策,而德拉基在那次会议后的新闻发布会上表示,欧洲央行将于6月开启企业债券的购买计划,且定向长期再融资操作(TLTROIIs)也将于6月开启。

此前欧洲央行3月10日的货币政策决议宽松力度超出预期,不但下调三大利率:将存款利率从-0.30%下调至-0.40%,主要再融资利率从0.05%下调至0.00%,边际借贷机制利率从0.30%下调至0.25%;还将QE规模从600亿欧元/月大幅扩大至800亿欧元/月,并将投资级别的非银行公司债券纳入QE对象。

但欧洲央行3月的天量宽松政策,似乎对提振通胀效用甚微:欧盟统计局公布的最新数据显示,欧元区5月CPI年率初值下降0.1%,降幅符合预期,且低于4月终值0.2%,但表明欧元区仍旧处于通缩状态,进而使得欧洲央行的政策遭到空前压力;

不过随着油价的反弹,预计未来欧元区的通缩状况也会略微好转。瑞银集团认为,德拉基面临的最大挑战,是在原油价格走高,欧元区第一季度GDP增长强劲的局势下,不会表现得“过于鹰派”。

此外,欧洲央行的超宽松货币政策也遭到了一些反对,其中来自欧洲经济“发动机”德国的反对似乎最为明显。德国财长朔伊布勒(WolfgangSchaeuble)周二(5月31日)表示,欧洲央行对整个欧元区的责任意味着,该机构并没有实施对德国最佳的货币政策。

在4月决议后的新闻发布会上,德拉基指出,将在一段时间内将利率维持在当前或更低水平,6月开始将购买企业债,企业债包括保险公司发行的债券,所购债券期限最长为30年。

德拉基当时还称,欧洲央行将密切监视发展状况;只要有需要,欧洲央行就必须实施正确的宽松政策。管委会将在有必要时采取行动,可使用所有的政策工具;必须要有充足的时间来让欧洲央行政策发挥效果,在此之前“只能等待”。

各大投行预期

虽然此次欧洲央行的维稳政策符合市场预期,但针对决议后德拉基的讲话,以及欧洲央行之后的政策走向,各大投行的看法并不完全一致。

在欧元区经济稳步增长的背景下,德拉基的态度具有重要的影响。德拉基已经很久没有向全球市场发出鹰派信号了。因此,市场普遍预期,在欧洲央行未来的刺激措施和今年下半年的利率问题上,德拉基将“不会传递任何明确信号”。

荷兰国际集团

荷兰国际集团表示,对于欧洲央行行长德拉基(MarioDraghi)而言,现在的任务在于安抚这种躁动;预计德拉基此次将会承认欧元区经济的复苏,但同时也会强调不确定性和风险的高企;此外还可能表示“欧元区需要避免无根据的货币紧缩”;德拉基还有可能强调“长期的通胀可能低于目标,欧洲央行愿意承受油价上涨带来的通胀超标”。

丹斯克银行

丹斯克银行称,欧洲央行未来料不会继续释放更多新的宽松信号,其中一个重要原因就是,欧元区的融资环境已经较其3月初宣布宽松措施以来有所改善;最近融资环境有所宽松,且实际互换利率较低,因为短期市场通胀预期有所上升。

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